La operativa con divisas es una de las fuentes de un mayor margen para las entidades financieras. La poca transparencia, en un mercado de divisas que es OTC (Over the counter) que significa que no hay normas, ni regulación ni cotizaciones oficiales al cierre diario. Es un mercado de 24 horas y se puede decir que es “el oeste”, ya que es un mundo sin ley. El problema es que el Sheriff va con los malos. Que no sea un mercado oficial y no haya reglas es porque los reguladores no les ha importado y a las entidades financieras obviamente ya les va muy bien.
Es por este motivo que cuando una empresa o particular debe hacer una operación de pago directo o bien de compra de un activo extranjero, el banco suele decidir el tipo de cambio de la operación o bien el margen de beneficio. Debes saber que no tienen límites por lo que dependes de los escrúpulos de cada entidad o operador.
Así por ejemplo, recientemente ya escribí sobre el fraude denunciado en Estados Unidos, destapado por Harry Markopolos el que avisó con antelación del fraude de Bernard Madoff. Markopolos envio repetidamente cartas a la SEC americana explicando las razones por las que creia que Madoff era un fraude pero nunca se le hizo caso. Leer el post “denuncias de fraude a los bancos en las operaciones de divisas”. El juez norteamericano dictaminó que esos bancos tenían una conducta para defraudar. Este fraude ocurre cada día también en Europa y en España y los reguladores lo ignoran a sabiendas.
Ante este oligopolio opaco en las transacciones con divisas, ha surgido una empresa creada inicialmente por dos emprendedores y apoyada por inversores muy experimentados que quieren romper este “status quo”. Si operas con divisas en tu empresa seguro que te interesará mucho conocerlo.
El primer error de la mayoría es pensar que como en el mercado de divisas suele no cobrarse comisión, la operación es ventajosa para el cliente, pero nada mas lejos de la realidad. El tipo de cambio realizado muy a favor del banco es casi siempre mucho mas costoso que cualquier comisión cobrada. Los bancos compran las divisas en el mercado, que cotizan a unos precios de compra y venta (bid y ask) muy cerrados y adjudican a otro precio a sus clientes. Esto es absolutamente normal, todas las empresas ganan un margen bruto con el producto o servicio que venden, la clave es que margen. Cuando operas con una sucursal bancaria, además puede que te incluyan una comisión de intermediación sobre la operación.
Recientemente ha nacido una empresa que intenta colarse en el gran mercado de transacciones en divisas controladas por las entidades financeras. Kantox es una empresa creada por Philippe Gelis y Antonio Rami un francés y un mallorquín afincados en Barcelona, que se dio a conocer gracias a la excelente iniciativa llamado Seedrocket en Barcelona. Kantox ganó además el premio corporativo en el Financial Congress de 2011, congreso sobre finanzas creado por el joven Aitor del Valle. El presidente de la empresa, es Marek Fodor un eslovaco afincado en Barcelona fundador de una empresa de éxito como es atrapalo.com.
Este es la explicación de cómo opera Kantox, obtenido de la propia empresa:
Kantox es la solución de cambio de divisas más económica del mercado. Permite los intercambios divisas entre empresas, tanto al contado (spot) como a plazo (coberturas de cambio). El servicio, que se fundamenta en el concepto de trueque de divisas, permite contratarlas de una forma muy económica, simple y eliminando los costes de oportunidad que suponen las líneas de crédito exigidas por los bancos.
Kantox es una empresa regulada por la FSA (Financial Services Authority) y la HMRC (Her Majesty Revenues and Customs) de UK.
Aquí podéis ver un sencillo vídeo explicativo.
Por ejemplo, la sucursal le ofrece un tipo de cambio EUR/USD de 1.2342 para realizar su transacción, argumentando que se trata del tipo “de mercado” (no negociable) y hablando de una transacción gratuita o con un coste ajustado digamos del 0,2% … mientras en este mismo tipo de cambio la mesa de tesorería ha incluido ya su propia comisión que puede alcanzar hasta un 2%¡.
La plataforma Web de Kantox permite a las empresas encontrarse entre ellas para intercambiar divisas. Por ejemplo, una empresa española que vende en EE.UU. recibe pagos en dólares americanos que tiene que convertir en Euros. En esta plataforma, esa sociedad podrá encontrar otra empresa española que compra en China, y que necesita dólares americanos para pagar su proveedor chino, y cambiar directamente dólares por euros con esa empresa, sin recurrir al banco.
En Kantox, el cambio de divisas se realiza siempre a un tipo de cambio medio de mercado, sin ningún tipo de comisión incluido. El margen que aplica Kantox es un % del importe de la transacción que oscila entre 0.05% y 0.48% según el importe anual cambiado en la plataforma por el cliente. Ese modelo permite a Kantox dividir el coste bancario por entre 3 y 8, tanto para operaciones al contado (spot) como para coberturas de cambio (forward).
Kantox cuenta ya con más de 50 clientes, entre ellos empresas de primer nivel como Iberostar, Natura Bisse, Proclinic, Anextia, INLEA o Fruta del Pacífico.
Este es un ejemplo real proporcionado por la propia empresa:
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Cambio al contado (spot) |
Seguro de cambio a 3 meses (forward) |
|
| Cliente |
Importador material odontológico |
Importador productos alimentarios |
| Detalle de la operación | ||
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Tipo de operación |
Compra |
Compra |
|
Importe |
80.000 USD |
250.000 USD |
| Tipo de cambio Banca* |
1,2002 |
1,2018 |
| Tipo de cambio Kantox |
1,2254 |
1,2249 |
| Comisión real aplicada por la Banca |
1.371 € |
3.923 € |
| Comisión aplicada por Kantox** |
272 € |
850 € |
| Ahorro con Kantox |
1.099 € |
3.073 € |
| Comisión bancaria dividida por |
5,0 |
4,6 |
| * Datos procedentes de uno de los 3 mayores bancos en España, fecha 20/07/2012 a las 11:06 y 11:15 respectivamente. | ||
| ** Comisión media aplicada a un cliente quien compra 1.000.000USD al año. A mayores importes, comisiones menores. | ||
En los 2 ejemplos por encima, hablamos de PYMEs que importan mensualmente dichos importes. En otras palabras, con Kantox ahorran anualmente respectivamente 13.185€ y 36.876€.
Tanto en el caso de operaciones al contado (spot) como a plazo (forward), se firma un contrato entre las contrapartes que van a intercambiar las divisas. El clearing (es decir el intercambio de divisas entre empresas) se realiza a través de cuentas bancarias segregadas que no forman parte del activo de Kantox. Es un requerimiento de la FSA, quien regula a Kantox, para securizar los fondos de los clientes.
Destacar que en caso que no haya contrapartes disponibles para realizar el cambio spot en la plataforma, Kantox recurre al mercado para comprar o vender las divisas pero manteniendo la misma estructura de pricing. En este caso si que es Kantox la contraparte pero al ser spot no hay riesgo.
Kantox, con sede en Barcelona y Londres, acaba de obtener 1 millón de Euros en una ampliación en la que han entrado seguramente algunos de los mejores bussiness angels y private equity del país. Esta es una parte de la noticia reciente:
“La ronda ha sido liderada por Cabiedes & Partners además de la participación de Mola.com, Lanzame, y Fxstreet.com, otra de las pocas empresas de FX nacida en Barcelona.
Por otra parte, todos los inversores históricos han acudido a esa nueva ronda, incluido: Marek Fodor (co-fundador de atrapalo.com y ahora Chairman de Kantox), François Derbaix (fundador de toprural.com), Juan Margenat (fundador de PlanB), Carlos Blanco(fundador de Grupo ITnet) y Michael Kleindl (KOMM Investment).”