A pesar del última caída de los precios del petroleo debido a la rebaja de las expectativas de crecimiento de la economía tanto en los países emergentes como desarrollados , la biblia de WallStreet la prestigiosa revista Barron`s se despacha con la siguiente portada.
En la misma destaca justo en este momento dónde ha experimentado una importante caída en los precios con un titular donde se pregunta si estamos preparados para convivir con un petroleo a 150 dólares el barril.
Las causas de estas expectativas tan alcistas vienen de la mano del juego de la demanda y la oferta, y más de esta última que de la primera ya que la AIE se acaba de despachar con la información de que la capacidad libre disponible en países de la OCDE es escasa y nula para los no OCDE, y si no echadle un vistazo al siguiente gráfico que muestra la capacidad libre de los países miembros de la OPEC sobre la demanda mundial.
La situación es más que clara desde el año 1.983 donde se alcanzó los máximos de margen de seguridad de un 25 % , la caída ha sido abrupta con ligeros repuntes fruto de la desaceleración de la economía pero que ya en ningún momento han superado el 7 %, encontrándonos en estos momentos en el 5 % y las previsiones son que dentro de cuatro años no tengamos margen de seguridad ninguno; supongo que ahora entendéis por qué decía que las expectativas alcistas de Barron`s para el petróleo tenían que ver más con la oferta que con la demanda.
Cuando esta visión coincide con la de un experto en materias primas como el Estratega Jefe de Materias Primas del banco de inversión Morgan Stanley, Alidinan Hussein, el mensaje es más que inquietante ya que en un informe reciente dejó bien claro que los inventarios están cayendo de forma dramática en unos niveles importantes que están poniendo presión sobre los paises de la OPEP para que sigan bombeando más petroleo como se puede ver en el siguiente gráfico.
Por lo tanto a pesar de la caída del petroleo, la lectura es más correctiva que un cambio de tendencia a la vista de los datos fundamentales que nos proporcionan tanto desde Barron’s como Alidinan Hussein y como os explicaba en mis post de la semana pasada La Bolsa y previsiones de Jeremy Grantham, por ello la economía tendrá que afrontar el reto de un petróleo a precios muy altos.